泰南地区雨天减少叠加EUDR政策延缓 胶价高位回落

本周(10月8日至10月11日)，橡胶主力周K线收阴。截至周五(10月11日)收盘，橡胶主力合约收于18100元，涨幅2.22%。据数据显示，本周初，橡胶主力合约开盘报19815元，周内跌幅达7.86%，持仓量环比上周减持13733手。

市场要闻：

据统计，截至2024年10月6日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量40.95万吨，环比上期减少0.23万吨，降幅0.55%。保税区库存5.78万吨，降幅0.47%；一般贸易库存35.17万吨，降幅0.57%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少3.37个百分点；出库率减少3.65个百分点；一般贸易仓库入库率减少5.29个百分点，出库率减少7.4个百分点。

隆众资讯报道，截至2024年10月6日，中国天然橡胶社会库存114.2万吨，较9月29日（114.7万吨）下降0.55万吨，降幅0.5%。中国深色胶社会总库存为66.3万吨，较9月29日66.5万吨，下降0.34%。

印尼前8个月天然橡胶、混合胶合计出口105.3万吨，同比下降14%；合计出口到中国9.5万吨，同比降41%。

机构观点：

国信期货：短期泰国原料收购价格维持在高位，成本端支撑犹存，贸易商挺价意愿较强；叠加目前现货库存仍处低位，越南胶、混合胶等部分胶种流动性仍偏紧，供应端对胶价底部仍存支撑。目前国内全钢轮胎企业多维持正常运行，整体开工恢复性提升。但终端市场表现略显平淡，需求跟进力度不足，社会库存高位承压，企业开工提升空间亦有限，需求端对胶价缺乏有效支撑。技术面，橡胶短期仍可能继续向下寻找支撑，但下跌空间预计有限。

方正中期期货：橡胶此次下跌更多是宏观热情暂时的冷却及国内外市场割胶阶段性加速所影响，然而东南亚在未来两周仍有降雨预报并且国内海南仍受台风影响，原料价格难有持续性大跌。尽管国内橡胶去库速度放缓，但库存依旧处于下降阶段。我们认为短期橡胶价格仍有较强支撑，此次下挫打破橡胶涨势，预计转为高位震荡为主。

广州期货：最近国内橡胶价格出现较大回落，主因近期以来外盘橡胶受EUDR政策推迟影响大跌所致，同时泰国南部主产区未来一周多地降雨减缓，供应有增量预期。短期双重利空因素浮现下，胶价高位回落。整体看，尽管四季度橡胶基本面因供应缩量的支撑下以偏多头思路看待，但仍需关注海外橡胶期价下跌对国内盘面的影响，以及东南亚主产区短期降水问题有出现缓和迹象，短期不排除原料价格回落、制约胶价表现。