季节性淡季进一步显现 橡胶终端需求持续减弱

12月24日，橡胶期货行情走势图显示，今日盘中最高触及17540元/吨，最低下探17420元/吨；截止发稿，橡胶主力现报17500元/吨，涨幅0.20%。

市场要闻：

截至12月20日，全钢胎开工率59.89%（+1.41%），半钢胎开工率78.68%（+0.05%）。国内下游轮胎厂开工率环比有所上升，但仍处于淡季。

截至上周五：上期所RU合约库存小计环比累库+1.16万吨，报收16.46万吨，高于库存期货（仓单）+2.75万吨；能源中心NR合约库存小计环比去库-0.45万吨，报收6.45万吨。

泰国产区南部降雨减少，东北部气候正常，新胶稳定上量，12月下半月供应将有所回升。不过12月底国内海南产区将逐渐停割，明年1月泰国东北部、越南迎来停割，供应压力预计不大，因此胶价底部仍有支撑。

机构观点：

国信期货：短期泰国南部降雨减少，新胶逐步释放，泰国主流市场原料收购价格走低。但下月泰国东北部、越南迎来停割，供应端压力缓解。下游季节性淡季进一步显现，终端需求持续减弱，全钢轮胎成品库存继续推高；随着船货到港量增多以及抛储胶陆续流入市场，国内现货累库节奏加快，市场看空情绪略有升温。技术面，天然橡胶RU2505短期震荡偏弱。

华联期货：泰国天气好转及周边走弱拖累市场。目前原料价格仍保持在较高位置区间，今年天气不利割胶产出缺口需要弥补。需求有望边际改善，924及其后一揽子政策强劲利好宏观经济，目前仍在冲刺全年经济目标；行业方面目前全钢胎开工率比反弹，轮胎厂库存持续季节性累库，半钢胎开工率保持在最高位附近，库存季节性累库。11月我国重卡行业整体销量环比增长；1到11月，重卡行业整体销量约82万辆，同比降幅约为5%，边际收窄。但11月房地产投资和社零边际走弱。政治局要求稳住股市和楼市，但房地产方面要求严控增量，预料实物工作量受限。总体而言，供应端扰动减少，需求端现实和情绪较差。