外盘橡胶走势先涨后跌 节后终端需求有释放预期

2月5日，国内期市主力化工板块大面积飘绿。其中，橡胶期货主力合约开盘报17350.00元/吨，截至发稿，橡胶主力盘中最高触及17405.00元/吨，最低下探16825.00元/吨，暂报17000.00元/吨。跌幅超1%。

目前来看，橡胶期货盘面呈现下行走势。对于橡胶后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

国都期货：

节前，天胶呈平台震荡走势。经历过大跌之后，胶价修复上行，基本面支撑胶价下跌空间，节日期间，日胶冲高回落，累计跌幅0.89%。基本面来看，国内外产区陆续停割，产量进入季节性减少阶段。海外到港增多，隆众资讯显示，1月19日当周，青岛保税区和一般贸易库存合计52.07万吨，环比上期增加1.64万吨，增幅3.26%。需求端，订单薄弱买气不佳，春节企业放假，1月23日当周，半钢胎开工率70.30%，较上周下降8.51个百分点；全钢胎开工率42.02%，较上周下降18.06个百分点。12月份，乘用车市场产销表现较好，商用车市场录得正增长，数据显示，我国汽车销量348.9万辆，同比增长10.54%。其中乘用车销量312万辆，同比增长11.75%，商用车销量36.9万辆，同比增长1.27%。

整体来看，全球割胶进程逐步放慢，年度橡胶供需格局偏紧，长线操作仍以做多为主，短线关注油价变化，或震荡走势。

东吴期货：

中国产区全面停割，国内丁二烯橡胶装置开工率继续大幅回落，齐鲁石化等降负荷运行。国内全钢胎开工率加速回落，半钢胎开工率大幅回落，轮胎企业出货继续放缓，产成品库存继续上升。青岛地区天然橡胶总库存继续大幅回升至52.07万吨，顺丁橡胶社会库存小幅回升至1.25万吨，上游中国丁二烯港口库存大幅回升至2.94万吨。上游中国丁二烯港口库存继续回落至1.74万吨。

综合来看，橡胶供应趋降，天然橡胶累库，合成橡胶去库，成本面有所走强。

申银万国期货：

假期外盘天然橡胶走势先涨后跌，主产国泰国南部阶段降雨影响割胶，原料胶价格上涨，预计后期产量释放有限，继续支撑胶价。

国内青岛地区总库存1月以来持续增加，库存周期转变较为明显。国内下游轮胎企业春节开工下滑，需求阶段性偏弱，但节后终端需求存在释放预期。美国对来自‌中国‌的进口商品加征10%关税，并于2月1日生效，这将阻碍中国轮胎出口增速，进而影响天然橡胶需求，短期压制价格上行。