需求拖拽原料价格走跌 橡胶成本支撑弱化

3月21日，橡胶期货实时行情：今日盘中最高触及17045元/吨，最低下探16905元/吨；截止发稿，橡胶主力现报16940元/吨，涨幅0.68%。

市场要闻：

截至 2025 年 3 月 16 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量59.93万吨，环比上期增加 1.07 万吨，增幅 1.82%。保税区库存7.07 万吨，增幅6.49%；一般贸易库存 52.86 万吨，增幅 1.23%。

截止 2025 年 3 月 14 日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为69.1%，周环比略微回升 0.30 个百分点，同比小幅回落 1.30 个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为 83.20%，周环比略微回升 0.40 个百分点，同比小幅反弹3.60个百分点。

截至前日18时，烟片胶船货报收2380美元/吨，泰标近港船货报收2045-2070美元/吨，泰混近港船货报收2045-2070美元/吨，马标近港船货报收2040-2045美元/吨，人民币混合胶现货报收16700-16750元/吨。

机构观点：

华联期货：当前橡胶原料价格仍维持高位，产区大部分处于停割状态，国内云南即将试割，目前物候良好，今年天气利好供应的可能性偏大。截至3月10日青岛干胶库存继续累库，而且今年橡胶进口数据增长幅度较大。宏观需求方面，房地产依然拖累橡胶需求，重卡销量保持低迷，根据第一商用车网数据，1-2月，我国重卡市场累计销量为15.2万辆，同比降幅3%。半钢胎开工率处于多年高点，但全钢胎开工率处于近年区间低位，而且轮胎成品库存偏高。制造业需求稳中向好，官方制造业PMI转正，但海外形势预料较差。

西南期货：短期受到美国经济数据影响，市场对于后市有滞涨的担忧，大宗整体表现不佳, 产业上主要是3月中旬进口增加，橡胶价格近期受到拖累，但我们仍然认为出口的韧性仍存，内需等待政策逐步提振，预计下方有限，不宜过分看空。供应端，国内云南产区开割预期走强；海外处于低产季，需求拖拽原料价格走跌，成本支撑弱化；需求端，周内全钢部分小规模企业，因前期库存储备低位，近日适度提产以补充库存，带动整体样本企业产能利用率小幅提升。预计下周期轮胎样本企业产能利用率小幅波动为主。