国内外产区利好供应 橡胶或将维持宽幅震荡

4月3日，橡胶期货行情走势图显示，今日盘中最高触及16930元/吨，最低下探16675元/吨；截止发稿，橡胶主力现报16770元/吨，跌幅0.36%。

市场要闻：

截至 2025 年 3 月 30 日，青岛天然橡胶样本一般贸易库存周环比小幅增加1.47 万吨至 54.4 万吨，增幅 2.78%。青岛天然橡胶样本保税库存周环比略微增加 0.28 万吨至 7.58 万吨，增幅 3.83%。二者库存合计达61.98 万吨，周环比小幅增加 1.75 万吨，增幅达 2.91%。

截止 2025 年 3 月 28 日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为68.1%，周环比小幅减少 1.00%，同比小幅回落 1.40 个百分点。

最新数据显示 ，2024年印度天胶产量同比增3.2%至87.6万吨，去年同期为84.9万吨。其中，乳胶产量同比增4.9%至10.7 万吨；烟片胶产量同比增3.1%至56万吨；标胶产量同比增3.8%至18.9万吨；其他产量同比降9%至2万吨。

机构观点：

中泰期货：国内外产区正常开割， 叠加需求走弱预期，价格低探，但基差走强对盘面有支撑，空单减仓止跌明显。据传勐腊地区或因白粉病延迟开割，关注其真实性及对原料价格的影响。盘后现货买盘较弱，现货价格逐渐走弱，关注上游开割进展、各胶种库存、下游需求预期、国内外政策影响。国内外产区利好供应，下游需求存在走弱预期，短期基本面偏弱，盘面承压明显，4月之后关注去库存及下游开工变化。ru或将维持宽幅震荡，短期重心稍下移，NR05合约14600一线压力明显。

华联期货：当前橡胶原料价格仍维持高位，产区大部分处于停割状态，国内云南即将试割，目前物候良好，今年天气利好供应的可能性偏大。青岛干胶库存持续累库，而且今年橡胶进口数据增长幅度较大。宏观需求方面，房地产依然拖累橡胶需求，1至2月房地产开发新开工数据十分疲软；重卡销量保持低迷，2025年1-3月，重卡累计销量约25.9万辆，同比下降5%。半钢胎开工率处于多年高点，但全钢胎开工率处于近年区间低位，而且工厂和渠道轮胎成品库存偏高。制造业需求稳中向好，官方和非官方制造业PMI均表现良好，但海外形势预料较差。