国内外宏观多空交织 沪铜现货支撑尚不强

7月17日，沪铜期货行情走势图显示，今日盘中最高触及78890元/吨，最低下探78280元/吨；截止发稿，沪铜主力现报78500元/吨，跌幅1.08%。

市场要闻：

据SMM，截至7月15日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四下降0.37万吨至38.49万吨,创3月11日以来的新低，总库存较去年同期的12.54万吨高25.95万吨，其中上海较上年同期高16.17万吨，广东地区高4.96万吨，江苏地区高4.91万吨。

据SMM，CSPT小组在上海召开季度会议，并敲定2024年第三季度的铜精矿现货采购指导加工费为30美元/吨及3.0美分/磅，CSPT未对今年第二季度的铜精矿加工费TC/RC设定指导价，今年第一季度的铜精矿现货采购指导加工费为80美元/吨及8.0美分/磅。

据SMM了解，紫金旗下的卡莫阿铜矿二季度产铜10.1万吨，预计三期项目将于今年三季度顺利爬产至稳定状态，卡莫阿维持今年指导产量44-49万吨不变。

机构观点：

金瑞期货：基本面上，供应端阳极板尚有储备，本月产量预计仍可保持高位，但有再生环节收货因政策而难度增加，粗铜加工费已开始大幅降低，产量风险正在提升。消费端，终端订单尚未明显改善，换月后现货升水再度走弱。且欧洲交仓或令市场担忧海外消费。展望后市，国内外宏观多空交织，现货支撑尚不强，但未来原料矛盾仍未缓解，再生已逐步转紧，预计短期铜价下方将有所支撑。

东吴期货：宏观面，市场对经济增长的担忧在加大，国内政策端预期仍有一定托底作用，多空交织。基本面，铜精矿维持紧张的格局不变，三季度末存在再度减产的可能，废铜方面783号文的出台短期使得短期供应进一步收紧，再生杆开工也继续回落。需求侧两网前期积压订单有所释放，短期关注后续再生订单向精铜转移的需求。总体上短期宏微观难以形成合力，预计维持震荡。