美国PCE数据不及预期且美元高位回落 镍价延续反弹

12月23日，沪镍期货主力合约开盘报122500元/吨，今日盘中最高触及125250元/吨，最低下探122240元/吨；截止目前，沪镍主力涨幅达2.11%，报124960元/吨。

从外盘市场上看，伦敦金属交易所(LME)镍期货今日开盘报15435美元/吨；截至目前，现报15505美元/吨，涨幅1.01%，盘中最高触及15515美元/吨，最低下探15425美元/吨。

【行情回顾】

【消息面】

本周沪镍库存增加706吨至35390吨，LME镍库存减少3072吨至161436吨，上海保税区镍库存持平为4900吨，中国（含保税区）精炼镍库存持平为47237吨，全球精炼镍显性库存减少3072吨至208673吨，全球精炼镍显性库存小幅下降。

据海关数据，2024年11月中国进口镍铁总量88.27万实物吨，11月环比上升27.8%，同比上升29.8%；折合金属量来看，11月进口镍铁总金属量10.95万镍吨，11月环比上升28.2%，同比上升22.5%。

11月，国内高冰镍（镍锍）进口量2.24万吨，环比减少31.37%，同比增加52.33%。其中，从印尼进口高冰镍量1.66万吨，环比减少46.06%，同比增加42.31%。

【机构观点】

方正中期期货：美国PCE数据不及预期，美元自两年高位回落，有色修复反弹。而印尼试图控制镍矿配额令镍价有所波动。印尼政策面可能生变，地缘变动对供应影响不确定性增加，但目前的预期均易影响短暂，后续关注实质。多空信息共存，下有成本端支撑，且印尼政策端扰动，行业利润偏弱，但持续累库及供应增长压力继续存在。继续关注美元指数走势，回调有助于反弹延续。

华联期货：行业方面，国内镍铁价格继续回调，铁厂生产亏损较多，对镍矿仍以观望状态为主，矿价承压运行；精炼镍方面，精炼镍产量持续攀升，近期出口利润缩小，国内库存累库明显，供应仍然宽松。需求端来看，国内不锈钢产量仍维持高位，库存维持去化；新能源产业链方面，新能源汽车对镍的需求提振较为有限，三元电池装机占比下降，对硫酸镍需求有限。整体来看，纯镍供需仍维持过剩格局，仍处于过剩产能出清阶段，近期原料价格有下移趋势，成本支撑减弱。