钢材早报：原料支撑减弱 钢价偏弱运行

市场消息：

1、美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率的目标区间从4.5%至4.75%降至4.25%至4.5%。美联储12月点阵图中值显示，美联储预期2025年将降息两次，每次25个基点。

2、12月17日，工信部原材料工业司司长常国武表示，工信部正在会同有关方面组织修订钢铁产能的置换办法；同时将组织开展钢铁行业“十五五”发展规划研究，全面分析钢铁行业发展面临的新形势。

3、上周五大主要钢材总产量本周下降10.76万吨至849.94万吨，长材产量微增、板材产量续降，热卷产量环比减少7.4万吨。五大材总库存共下降20.73万吨至1118.4万吨，其中钢厂库存下降12.42万吨至350.61万吨，社会库存下降8.31万吨至767.79万吨。分品种来看，螺纹钢总库存下降19.95万吨至403.02万吨，其中钢厂库存下降9.27万吨，社会库存减少10.68万吨；热轧板卷总库存增0.53万吨至309.28万吨，钢厂库存减少0.11万吨，社会库存增加0.64万吨，此外中厚板总库存亦增加，不过冷轧库存续降。

4、目前浙江省钢厂已近乎完成冬储计划量。市场方面，调研样本近六成表示今年不考虑做冬储，部分场地已开始清库存，也有少部分基地因拿到钢厂锁价合同，对后期还是抱有乐观态度。

螺纹钢：

宏观预期已经落地，短线炒作或暂告段落，市场情绪偏淡。产业方面，上周螺纹产量微增至218.73万吨，库存延续减少近20万吨至403.02万吨，表观需求238.68万吨水平高于市场预期。当前螺纹钢厂销售顺畅，库存压力较低。后续交易逻辑为冬储补库，但原料和成材冬储补库预期均不强，行情暂无向上驱动，或转为弱势震荡行情。

热卷：

上周热卷产量环降7.4万吨，库存小幅增加0.53万吨，表需有所下降。目前来看，热卷供需两端均在走弱，基本面弱势格局未变，且政策处于真空期，现实逻辑主导下热卷价格承压偏弱运行，且走势弱于建材，重点关注需求变化。

策略上，螺纹2505合约关注3250-3300区间支撑，热卷2505合约关注3400支撑。

（来源：中信建投期货）