美国进口关税靴子落地 沪铝价格上方空间有限

3月18日沪铝价格最新行情：今日盘中最高触及20960元/吨，最低下探20810元/吨；截止发稿，沪铝主力现报20815元/吨，跌幅0.50%。

市场要闻：

截至3月17日，铝锭主流消费地社会库存较上周四持平，仍为86.2万吨，铝棒社会库存较周四增加0.05万吨至29.8万吨。铝锭社会库存整周出库量环比下降0.04万吨至12.71万吨，其中佛山出库增加、无锡及巩义出库周度环比下降。

上周电解铝产量83.61万吨，环比+0.06万吨，氧化铝产量169.3万吨，环比-1.6万吨，氧化铝与电解铝周度产量比值2.02，环比-0.02。

截至3月13日，国内铝锭+铝棒社会库存115.95万吨，周环比-1.19万吨，其中铝锭-0.6万吨至86.2万吨，铝棒-0.59万吨至29.75万吨。LME库存50.2万吨，周环比-0.9万吨。氧化铝港口库存7万吨，周环比+3万吨，铝土矿港口库存1983万吨，周环比+81万吨。

机构观点：

东海期货：随着冶炼利润回升，刺激前期减产企业复产与置换项目起槽，2月份国内电解铝产量同比增长0.4%。国内产量已是明牌，产能天花板临近，全年新增产能有限，而进口相对刚性，主要由于俄铝长单，在当前的进口亏损状况下，月进口量大约在15万吨左右。后期铝走势的关键在于需求，考虑到新增光伏装机和汽车轻量化，需求仍有增量。维持铝价上方空间有限观点，主要基于宏观上美国数据改善导致美元反弹、美俄关系缓和导致的制裁松动预期，以及美国铝进口关税靴子落地而导致非美供给增加预期。

南华期货：电解铝供应持续增加，“金三银四”消费旺季到来，下游加工环节开工率提升，铝锭社会库存继续去库。叠加海外关税政策频出，降息预期升温，短期内铝价易涨难跌。氧化铝：近期氧化铝成交清淡，目前氧化铝仍处于过剩的状态，现货价格下跌但跌幅小于期货盘面，期货市场看空情绪浓厚，后续价格或将维持偏弱运行的状态。