资金在突破比较困难的情况下情绪回落 镍价宽幅震荡

3月20日，沪镍期货主力合约开盘报132360元/吨，今日盘中最高触及132640元/吨，最低下探128130元/吨；截止目前，沪镍主力跌幅达128130%，报129670元/吨。

从外盘市场上看，伦敦金属交易所(LME)镍期货今日开盘报16395美元/吨；截至目前现报16230美元/吨，跌幅1.13%，盘中最高触及16415美元/吨，最低下探16055美元/吨。

【行情回顾】

【消息面】

截止3月18日，LME镍库存200796吨，周环比增加1488吨；SMM国内六地社会库存49238吨，周环比增加4461吨；保税区库存5500吨，周环比持平。

据数据显示，2025年2月精炼镍产量28320吨，同比增长15.12%，环比减少5.69%，季节性影响数据小幅减量。

纯镍上期所库存为31467吨，LME镍库存为200796吨。SMM不锈钢社会库存累库至1011700吨。国内主要地区镍生铁库存为23015吨。

【机构观点】

广发期货：总体上，近期宏观情绪好转及利多消息助推盘面，原料镍矿坚挺对盘面支撑明确，但产业整体过剩仍制约上方空间，资金在突破比较困难的情况下情绪回落，前期多头止盈离场带动盘面回落，短期预计镍价宽幅震荡，主力区间参考128000-135000，继续关注宏观变化及矿端动向。

新世纪期货：印尼镍铁流入市场，镍铁供应增加。二级镍产能释放将带动转化为原生镍产量过剩。下游不锈钢需求受益于部分基建项目托底影响，但同时也受地产链条疲软承压。合金方面，军工订单纯镍刚需仍存，民用订单纯镍需求仍有变数。中期需关注产能释放及外部环境不确定性对镍价形成承压。