镍元素本身存在供应过剩逻辑 价格上方存在压制

【行情复盘】

1#电解镍现货价上涨75元/吨122100元/吨；电池级硫酸镍价格持平于28210元/吨；8-12%高镍生铁(出厂价)价格下跌9元至996.5元/镍点；期货主力合约NI2505夜盘收涨1.17%至122720元/吨。

【基差价差】

金川镍升贴水为3300元/吨；进口镍升贴水为350元/吨；镍豆升贴水为-750元/吨；LME镍进口盈亏-520.51元/吨；（负值为亏损，正值为盈利）电积镍升水200元/吨。（期货基准合约为NI2505）

【仓单变化】

目前上期所仓单数量为24464吨，环比+12吨，变化主要来自中储大场（+225吨）、国储天威（-214吨）。LME库存为204492吨，环比+846吨。

【交易策略】

特朗普关税政策漂浮不定，先是表示对部分国家的加征关税暂缓90天，再是增加对电子产品、半导体等的关税豁免，避险情绪缓和，商品价格会有一定程度修复。3月中国社融数据表现较好，政府债发行提速事故社融增长的支撑。但关税风险并未完全消除，需要保持谨慎态度，且镍元素本存在供应过剩逻辑，价格上方存在压制。另外印尼表示特许权使用费的调整将在本周生效，镍矿价格在成本端对镍价有拉力，做空亦存在风险。

单边：观望。

期权：观望。

套保：上游低比例卖保，下游按订单适量买保。

套利：观望。

（来源：海证期货）