中美关税博弈继续升级 期钢反弹阻力重重

市场信息：

1、美国总统特朗普当地时间9日表示，对在最新关税行动之后没有立即采取报复行动的75个贸易伙伴暂停征收关税90天。欧盟执委会主席冯德莱恩表示，欧盟同意将原定于4月15日针对美国关税的反制措施暂停90天；进一步反制措施的准备工作仍在继续，如果谈判不能令人满意，将采取反制措施。

2、百年建筑调研，截至4月8日，样本建筑工地资金到位率为58.5%，周环比上升0.55个百分点。其中，非房建项目资金到位率为60.12%，周环比上升0.38个百分点。

3、4月10日，全国主港铁矿石成交67.00万吨，环比减39.3%；237家主流贸易商建筑钢材成交13.04万吨，环比增12.5%。

4、供应方面，本周五大钢材品种供应871.06万吨，周环比降1.46万吨，降幅为0.2%。库存方面，钢材总库存量1660.61万吨，环比降29.48万吨。其中，钢厂库存量483.88万吨，环比增9.27万吨；社会库存量1176.73万吨，环比降38.75万吨。消费方面，本周五大品种周度表观消费量为900.54万吨，环比降2.1%：其中建材消费增1.3%，板材消费降4.1%。总体来看，本周钢材市场呈现供需双降的局面，厂库开始由降转增，基本面压力进一步显现。

螺纹钢：

本周螺纹钢产量环比续增1.63%至232.37万吨，总库存继续减少2.54%至777.73万吨，而表需增逾1%至252.68万吨。螺纹钢需求季节性改善，但增幅趋缓，而供应压力偏大，期价继续承压。“关税强波”冲击并未过去，中美关税博弈继续升级，期钢反弹阻力重重。潜在利好是外围风险加剧引发国内政策预期增强，重点关注国内政策端情况。

热卷：

本周热轧产量减少近3%至313.3万吨，钢厂主动调节生产带来热卷供应收缩，但需求大幅走弱，本周热卷表需环比降幅超5%。基本面并未改善，且关税风险扰动市场，热卷价格继续承压运行。在国内利好政策出台前，热卷价格仍处于弱势。

策略上，观望为主。

（来源：中信建投期货）