原油：地缘扰动有所降温 关注需求和宏观情绪变化

【主要观点】

市场持续关注地缘局势进展，如若地缘局势降温或未有进一步恶化，短期原油将回吐地缘溢价，市场交易逻辑再度回归基本面。整体而言二季度原油供需平衡表预期仍偏紧，一方面OPEC+决议6月底前保持现有的产量政策，叠加美国汽油消费仍有季节性转好预期，原油基本面仍较乐观。后续关注点在于宏观风险偏好以及需求对高油价的负反馈情况，IMF近期提示油价上涨对于通胀的压力，美联储降息预期推迟后美股也出现走弱，市场风险偏好有所承压，而近期美国汽油有一定疲弱迹象，若成品油消费端的负反馈压力增加，油价的上方压力也将显现。油价高位回落后，基本面支撑下方空间，且地缘风险尚未完全排除，但油价上行则面临一定的宏观风险和需求负反馈压力，预计短期高位震荡运行。

【4.22-4.26策略】

高位震荡思路，布油运行区间参考84-90美元/桶。

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