OPEC+推迟恢复产量至11月 油价有望延续反弹

本月行情回顾

本月(9月1日至9月30日)，原油主力合约开盘报552.0元，最高价552.1元/吨，最低价490.2元/吨，收盘价543.5元/吨，相较8月份上涨8.7%；持仓量录得20968手，相较8月份增持2262手。

原油基本面消息分析

消息人士称，产量尚未达到国内或国际销售的规格。墨西哥国家石油公司8月底表示，该炼油厂7月份进一步加工了65,046桶/天的原油，生产了21,511桶/天的柴油和8,775桶/天的石油焦。

美国至9月20日当周EIA商业原油库存-447.1万桶，战略原油库存+128.7万桶，炼油厂开工率-1.3%至90.9%，产量维持1320万桶/天不变，汽油库存-153.8万桶，精炼油库存-222.7万桶，取暖油库存+19.1万桶。

2024年1-8月我国原油累计进口量36691万吨，同比下降3.1%。2024年1-8月我国原油加工总量4.96亿吨，同比下跌1.78%。

后市行情展望

华联期货：库存持续去化，供应量下降，需求有望提振，油价上涨可期，但是需关注长假外盘波动风险。库存方面，美国原油库存连续大幅下降，创2021年1月以来最长的连续下滑，且降幅均远超预期，整体库存水平处于过去六年同期较低水平，高温和出行高峰驱动去库预期，库存有望进一步回落。供应端利好，美国飓风季影响美湾地区原油产量，OPEC+推迟恢复产量至11月，维稳油价意图明显，油价有望延续反弹。需求端有望提振，需求端有两个变量，美国需求旺盛，中国需求走弱，需求端整体平稳。中国原油需求有望在火热的出行需求带动下复苏。供应端利好与库存下行将提振油价。

光大期货：从平衡表来看，EIA预计今年四季度至明年一季度仍然有较大供需缺口，此前在宏观情绪改善背景之下，内外盘油价企稳回升，但对于未来需求预期缺乏信心仍是主要因素。尽管当前基本面尚未大幅恶化，预计短期油价波动仍将较大，进入四季度需求淡季之后，若无超预期供需数据支撑，油价或再度转弱。