等待更多中国经济刺激政策落地 油价弱势运行

10月28日，原油期货主力合约开盘报541.8元/桶，今日盘中最高触及548.0元/桶，最低下探520.6元/桶；截止目前，原油主力跌幅达2.48%，报523.8元/桶。

从外盘市场上看，纽约商品交易所(NYMEX)原油期货今日开盘报68.98美元/桶；截至目前，现报68.66美元/桶，跌幅4.23%，盘中最高触及69.00美元/桶，最低下探67.79美元/桶。

【行情回顾】

【消息面】

美国截至10月18日当周API原油库存增加164.3万桶，预期增加11.8万桶；美国至10月18日当周EIA库存增加547.4万桶，预期增加27万桶；库欣地区库存至10月18日当周增加76万桶，前值增加95.2万桶；截止至10月25日，上海原油期货库存为503.3万桶，不变；

商务部公布2025年原油非国营贸易进口允许量为25700万吨，而2024年原油非国营贸易进口允许量为24300万吨，25年较24年总额度增加1400万吨。

2024年9月份，中国原油进口量为4548.8万吨，环比下降16.0%，同比下降7.0%；1-9月份，中国原油进口量累计为4.12亿吨，同比下降2.8%。9月份全国规上工业原油加工量5873万吨，同比下降5.4%；日均加工195.8万吨。2024年1-9月份，全国规上工业原油加工量53126万吨，同比下降1.6%。

【机构观点】

光大期货：宏观上国内政策不断出台，市场对需求预期向上修复，同时海外的不确定性在于地缘导致供应端存在脆弱性，油价容易出现短周期波动放大。短期需求对油价的向下定价弱化，油价难有大幅下行空间。

大越期货：周末以色列的袭击并未对伊朗能源设施造成打击，伊朗虽称有反击计划但双方一系列行为反而向降低地缘烈度的方向走，此前担忧的中东形势恶化预期落空，油价在周一开盘大幅走低，完全跌去上周五的地缘溢价，后续双方可能需要等待美国大选结果出炉后才有进一步动作，而基本面上市场在等待更多中国经济刺激政策落地，缺乏刺激油价上行动力，短期预计原油价格弱势运行。