矿端累库压力不减 焦炭价格弱势震荡为主

2月26日，焦炭期货今日开盘报1668元/吨，盘中最高触及1675.5元/吨，最低下探1658元/吨；截止发稿，焦炭主力现报1668元/吨，跌幅0.83%。

市场要闻：

25日炼焦煤市场弱势运行。现山西吕梁柳林低硫主焦煤1380元/吨，中硫主焦煤1240元/吨，甘其毛都口岸蒙5#精煤1155元/吨，港口俄罗斯K4主焦煤1110元/吨，澳洲峰景201美元/吨。

随着焦炭价格连续下跌，目前焦企利润多处盈亏边缘或已进入亏损状态，叠加钢厂整体需求一般，焦企开工继续小幅下移；需求方面，由于钢材库存持续累积，钢厂复产缓慢，铁水产量小幅下移，且钢厂焦炭库存偏高，原料采购积极性一般，不过随着终端需求不断恢复，钢材库存增速有所放缓，同时在期货影响下，投机需求进场采购，影响部分焦企出货好转。

钢厂库存804.7万吨，港口库存451.3万吨，独立焦企库存810.3万吨，总样本库存2066.3万吨，较上周减少90.6万吨。

机构观点：

兴业期货：终端需求季节性回升，但传导效率或打折扣，利润因素制约下游实际开工，且钢焦企业对焦煤补库积极性偏低，坑口成交状况依然不佳，矿端累库压力不减，煤价弱势震荡为主，关注后续库存拐点。

国信期货：焦炭现货开启第十轮提降，部分亏损焦企加大限产，焦企综合产能利用率周环比下滑，焦炭供应略有收缩。需求方面，钢联数据显示上周钢厂铁水产量周环比小幅下降0.48万吨。下游复产谨慎，目前仍以消耗原料库存为主，焦企库存持续累积，基本面略显宽松，焦炭盘面低位震荡，建议短线操作。