玉米弱现实和强预期并存 价格以偏弱态势运行

11月11日，玉米期货行情走势图显示，今日盘中最高触及2206元/吨，最低下探2181元/吨；截止发稿，玉米主力现报2182元/吨，跌幅1.31%。

市场要闻：

美国农业部出口销售报告显示，截至10月31日当周，美国2024/2025年度玉米出口净销售为276.6万吨，前一周为234.2万吨。

美国2024/2025年度玉米出口装船91.8万吨，前一周为78.8万吨。粮农组织谷物价格指数10月平均为114.4点，较9月上升0.9点，但仍比去年10月的水平低10.3点。

美国农业部11月份供需报告发布， 2024/2025产季全球玉米产量12.1940亿吨，较10月调增221万吨，上一产季12.2911亿吨；消费量调增616万吨至12.2948亿吨。

机构观点：

首创期货：需求方面，在宏观经济较差情况下，终端需求低迷，难有较大提升。深加工利润改善，企业开工相对高位，建库需求仍存。饲料企业低位补库，饲用需求也存恢复预期。替代品方面，市场传替代谷物通关时间预计延长，提振市场心态，下游企业采购积极性高涨。当下多空因素交织，弱现实和强预期并存，近月受现货压制，远月存供需关系改善预期，预计在现货压力缓解之前，基差和月间价差均以偏弱态势运行，逢低买入远月合约。

西南期货：玉米期货价格从九月下旬以来止跌回升，当前技术面形势不明朗，主力合约回落再次跌破月均线向下寻找支撑，虽然新季玉米集中上市带来的短期供应压力较大，但全球货币环境逐步趋于宽松，全球年度供需状况尚可，收储力度有望加强，我们建议以多头思路为主，回调时可轻仓尝试。