市场炒作阿根廷天气干旱 豆粕维持区间震荡

【现货市场】

豆粕：沿海主流区域油厂报价大稳小调，其中天津2850元/吨持稳，山东2830元/吨持稳，江苏2840元/吨持稳，广东2890元/吨持稳。全国主要油厂豆粕成交16.47万吨，较前一交易日增加4.57万吨，其中现货成交15.57万吨，远月基差成交0.90万吨。开机方面，今日全国动态全样本油厂开机率微跌至61.11%。

菜粕：全国现货价格涨40-80，广东东莞2220涨50，广东茂名2210涨50，广西钦州2190涨60，广西防城港2190涨60。开机方面，今日全国19家菜籽压榨厂开机率为37%。

【基本面消息】

分析师表示，全球豆粕和豆油最大出口国阿根廷，具有压力的干燥天气前景给市场带来支撑。

截至12月中旬，商品基金持有创纪录的豆粕期货监控头头寸，令市场易于受到空头回补反弹，因投机客在年底前锁定获利。

全球其他植物油市场上，马来西亚BMD毛棕榈油期货下跌，受大量抛售和大商所棕榈油期货走软推动。

巴西全国谷物出口商协会（Anec）表示，巴西12月大豆出口料为162万吨，较此前一周预测持平，但较去年同期下降逾200万吨。

因圣诞节假期，美国农业部（USDA）将于周五1330GMT（北京时间周五21:30）发布周度出口销售报告，报告出炉前的一项调查结果显示，分析师平均预期，截至12月19日当周，美国大豆出口销售料净增107-192.5万吨。其中2024-25年度料净增100-180万吨，2025-26年度料净增7-12.5万吨。

2024年11月，加拿大油菜籽压榨量为1,019,337.0吨，环比降7.45%;菜籽油产量为427,366.0吨，环比降6.94%;菜籽粕产量为595,085.0吨，环比降8.2%。

乌克兰主要油籽品种的产量初步预计为2,170万吨，较上一年度增长94%乌克兰油脂生产商协会(Ukr0liyaProm)预计产量为2.310万吨，该协会的预估为截至12月1日。油菜籽方面，Ukr0liyaProm预计产量为360万吨，上一年度为440万吨，收割面积为近126万公顷，较上一年度减少11.2%。

【行情展望】

美豆昨夜大涨，因阿根廷天气干旱，投机资金交易减产预估。但巴西种植顺利推进，丰产预期强，全球供应压力增加，压力仍在，继续关注天气端影响。国内豆粕库存去化，局部地区受通关政策影响供应偏紧，需求端维持刚需备货，成交一般，未来随着到货持续恢复，预计供应压力仍将释放，巴西升贴水仍有下行压力，雷亚尔贬值，美元走强，豆粕压力仍在。

继续关注宏观方面及海关政策影响，中期焦点在美豆销售和阿根廷、巴西新作种植表现上，策略上豆粕5-9反套持有。

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