【品种交易逻辑】纯碱库存继续累积，下游需求疲弱！需求旺季不旺，原油跌跌不休

以下为金十期货APP独家整理的多家期货公司研报观点，仅供参考

铁矿石

交易逻辑：铁水产量回落；上游发运高位；库存压力较大

风险因素：进入消费旺季；价格处于历史低位；海运市场价格有所上涨

关注事件：去库状况；钢铁产能置换最新动态；上游发运状况等

焦煤

交易逻辑：国内供应逐渐增加；钢厂需求持续低迷；宏观降碳政策；安检限产减少等

风险因素：下游刚需补库；贸易商低价投机抄底

关注事件：后续安检限产状况；下游钢厂需求；政策变化等

原油

交易逻辑：美国宏观经济衰退预期；国外需求旺季不旺

风险因素：地缘危机仍存；利比亚油田停止石油生产和出口；欧佩克+决定推迟增产2个月

关注事件：地缘政治危机；OPEC和OPEC+政策变化；美国宏观经济政策

棕榈油

交易逻辑：2025年印尼将开始执行B50；台风天气炒作供应减少；出口增加

风险因素：马来西亚棕榈油产量预估增加；进口利润较低，需求难以大幅上涨

关注事件：印尼生柴政策最新变化；东南亚产区天气变化；马棕油产量、出口变化情况等

纯碱

交易逻辑：库存继续累积；去库存压力较大；需求疲弱

风险因素：价格处于历史低位；下游采购积极性有所改善；远兴能源设备故障装置运行下降

关注事件：纯碱库存变化状况；宏观政策刺激；下游需求变化等

PTA

交易逻辑：累库预期增强；下游需求不足；油价下跌联动影响

风险因素：生产商检修增加；订单略有起色

关注事件：国际市场原油价格变化；下游订单量变化；库存增减状况

碳酸锂

交易逻辑：新产能投入；市场基本面情绪尚未好转；现货价格继续下跌

风险因素：库存有所下降；投产不意味着满产，产能释放需要一定时间

关注事件：新产能的投入情况；上游矿端价格竞拍状况；耗用量状况；市场宏观情绪变化等

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