连长期多头都有点慌！疯狂的黄金或需降降火？

黄金的辉煌年开始让一些华尔街策略师望而却步，至少在短期内是这样。

黄金期货周三收于每盎司2684.7美元，再创历史新高。这是连续第六个交易日上涨。现货黄金也处于历史高位，今年迄今上涨了约29%。

黄金本轮反弹似乎是全球央行买盘和美联储降息的共同作用，并得到了越来越多资金的认可。

独立分析师罗斯·诺曼 （Ross Norman）表示，"金价的驱动力在于自身。也就是说，尽管美元和美国国债收益率上升，但其积极势头正在推动投机资金流入。"

这些因素可能会推动黄金在2025年及以后继续上涨，但今年的巨大涨幅甚至开始让一些乐观的公司感到担忧。

例如，美国银行周三的一份报告称，未来12至18个月，金价可能升至每盎司3000美元。然而，美国银行ETF策略师Jared Woodard在同一份报告中警告说，黄金可能会"在战术上超买"。

Woodard写道："尽管长期前景乐观，但我们今天强调了一些风险。金价比15天移动平均线高出200%。从历史上看，在如此极端的交易后的1-6个月，回报率将会持平。"

同样，瑞银策略师Wayne Gordon上调了对黄金的目标价，但警告称可能会出现短期回调。

他周四在给客户的一份报告中表示："虽然考虑到反弹的速度和幅度，短期内似乎可能会出现一些价格盘整，但今年的回调本质上是微弱而短暂的。实际上，投资者今年不得不追高。回调可能是战术交易者开始进场的时候，尤其是在长期趋势保持不变的情况下。"

瑞银现在预计，到2024年底，金价将达到每盎司2750美元，高于此前预测的2600美元；到2025年年中，金价将进一步上涨至每盎司2850美元，到2025年第三季度将升至每盎司2900美元。

随着美国大选的临近，瑞银认为不确定性增加，这可能会进一步推动对黄金作为避险资产的需求。此外，该行观察到，虽然瑞士黄金出口数据表明中国的需求放缓，但这可能是由于配额限制，而不是潜在需求下降。

瑞银继续建议在平衡的美元投资组合中配置5%的黄金，理由是黄金具有对冲特性。该公司还对买入部分黄金矿业公司表示了积极看法，认为这是一个战术投资机会。

BTIG策略师Jonathan Krinsky周三在给客户的一份报告中表示，投资者可能希望考虑在当前的水平获利了结，然后再逢低买入。

Krinsky说，"就水平而言，我们认为全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust（GLD）回落至225-234区间将是投资者重新买入的及时点。这将意味着大约5-8%的回调。"