宏观必看图表：小幅加仓，基金无意追涨金银（2024/9/30）

黄金/美指

分析师：下图显示了黄金与美元指数的比率。如标记所示，上一次这个比率出现突破是在2003年，随后黄金在8年内飙升超过300%。所以你可以理解为，黄金的上涨才刚刚开始，后续还会继续走高。

金银三季度收尾

分析师：如下所示，黄金和白银季线图上都出现了大幅突破，恢复了它们的牛市趋势。投资者必须认清这轮牛市大趋势，才能真正从中获利，在我看来这是仅有一次的机会。周一的季线收盘将会非常漂亮。

原油持仓

布伦特原油和WTI原油的净多头头寸仍处于历史低位（红色线为净多头持仓，黄色为未平仓合约），这表明市场计价全球原油供应的紧迫性不大。地缘政治事件虽说会对市场产生一定影响，但通常是短期和高频的。

资金面跟进

如下图所示，在原有巨额规模基础之上，基金对黄金净多头头寸在过去一周仅增持3000手，似乎不愿意在当前价格水平上追涨。白银也是同样，基金仅增加了4000手的净多头头寸。

与此同时，银行对于黄金和白银的持仓依然与基金针锋相对，净空头头寸再次创下纪录高位水平。如何解读持仓信号？

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