AMD AI盛会虽缺“惊艳”，但未来市场前景令人振奋

AMD(AMD.O)周四举行的超过两个小时的AI活动缺乏重大惊艳时刻，因为人们对新客户消息的期待并没有实现。但有一些消息应该会让投资者感到兴奋。首席执行官Lisa Su对全球AI加速器芯片市场的预测表示，她预计到2028年该市场将超过5000亿美元，比她去年预测的4000亿美元增长了25%。去年，该市场约为450亿美元，因此她的预测代表了大约60%的复合年增长率。

AMD还推出了一系列新芯片，并规划了下一代AI芯片和软件的未来路线图。

Su给出的这一惊人预测表明，AI加速器（或图形处理单元GPU）仍然存在前所未有的需求，这些GPU主要由英伟达(NVDA.O)公司制造，AMD和其他少数公司也有参与。目前，AI数据中心使用的绝大多数GPU仍然是英伟达销售的，而AMD在市场上的份额仅为一小部分。Su在上个季度表示，预计2024年来自其数据中心GPU的收入将超过45亿美元，高于4月份预测的40亿美元。

如果GPU市场确实按预测的水平增长，势必需要更多与根深蒂固的领导者英伟达竞争的对手，而AMD是最接近的挑战者。英特尔(INTC.O)也在开发加速器芯片，但在AI领域的表现不如其两位竞争对手。

摩根士丹利分析师Joe Moore本周在与英伟达首席执行官黄仁勋和首席财务官Colette Kress举行的非交易路演后在一份报告中写道，AI数据中心的建设仍处于早期阶段。"管理层的每个迹象表明，我们仍处于长期AI投资周期的早期，"他在周四的报告中写道。

Su还介绍了许多数据中心客户和合作伙伴，包括谷歌云（Google Cloud）、甲骨文(ORCL.N)、微软(MSFT.O)和Meta Platforms(META.O)，但没有一些华尔街人希望的意外客户宣布。该公司还与微软合作展示了一款面向企业PC用户的运行Copilot Plus的AI PC，其功能包括在PC上更快速地查找内容和在Teams会议中进行实时语言翻译，尽管这些功能显得有些乏善可陈。

AMD的投资者也认为整体活动令人失望，导致公司股价下跌了4%。然而，Su在活动结束时提到，周四是她担任AMD首席执行官十周年，这也应提醒投资者她为扭转公司所做的出色工作。例如，她在演示早些时候提到，AMD在x86服务器市场的收入份额在第二季度跃升至34%，而这一市场曾在鼎盛时期几乎完全由英特尔主导，市场份额接近98%。

尽管AMD在实现与英伟达在AI领域所看到的巨大收入增长方面比华尔街希望的要慢，但显然正走在正确的轨道上。投资者可能需要学会更有耐心。