共和党“红色浪潮”引发市场震荡：股票投资者为何步步紧张？

本周，股票投资者越来越紧张，因为投注市场的赔率显著向共和党在11月5日美国大选中的全面胜利倾斜，接近50%。

据市场参与者表示，所谓的"红色浪潮"席卷白宫和国会，可能会让共和党快速推行其政策议程。周三，Polymarket预测市场显示该情景的赔率达到49%时，美国政府债券连续第三天抛售，道琼斯工业平均指数(DJIA) 创下自9月6日以来最大单日跌幅。

自周一以来，共和党全面胜选的可能性显著攀升，几乎翻倍。周一至周三期间，道指和标准普尔500指数(SPX) 分别下跌了760.96点和67.25点，创下约七周以来的最大三日跌幅。周三，2年期、10年期和30年期国债收益率收盘创下两三个月来的最高水平。10年期盈亏平衡通胀率（反映长期平均通胀预期）维持在2.3%，相较于9月份的2.02%低点有所上升。

芝加哥Zacks投资管理公司的客户投资组合经理布莱恩·穆尔伯里（Brian Mulberry）表示，投资者本周更担心的是"一党掌控政府三大分支的可能性，以及任何监管或税率变动可能会迅速实施，"而不是特朗普重返白宫的可能性。

"通常在政府分裂或政策调整有时间适应的情况下，市场会更稳定，"穆尔伯里通过电话表示。"但当一党掌权时，政策目标更容易实现。"谈到下月共和党可能胜选的高概率，他说："毫无疑问，股市确实有些超前地将其视为确定。"

周四，道指连续第四天下跌，收盘下跌约140点，而标普500指数上涨0.2%，特朗普在《华尔街日报》最新全国民调中以微弱优势领先哈里斯。前总统以47%对45%领先2个百分点，这一差距在误差范围内，可能使任何一位候选人领先。根据Polymarket，特朗普在投注市场上也领先哈里斯，一名交易员在此投注市场上大量押注特朗普胜出。

市场参与者一直关注特朗普和哈里斯的政策可能加剧1.83万亿美元的国债赤字，进而导致美国利率较长期保持较高水平，甚至可能重新引发通胀。然而，特朗普关于对进口商品加征关税的言论吸引了最多的关注。

穆尔伯里和匹兹堡Fort Pitt资本集团的资产管理主管杰伊·索马瑞瓦（Jay Sommariva）认为，特朗普的贸易言论或许仅是"说说而已"，市场可能高估了特朗普胜选对经济的实际影响。

穆尔伯里表示："考虑到2017至2021年特朗普政府及现任拜登政府的政策，我不认为两位候选人的支出会有很大差异。"他补充道："目前发生的一些情况归根结底是夸夸其谈，而当真正落到政府要执行的事情上时，变化并不大。"

SPI资产管理公司驻曼谷的管理合伙人斯蒂芬·英尼斯（Stephen Innes）表示，交易员已经开始对更具通胀性的政策（如更高的关税、更宽松的财政政策和更严格的移民管控）进行对冲。但Fort Pitt的索马瑞瓦有不同看法。

索马瑞瓦领导的公司管理着约60亿美元资产，他将近期的市场波动与选举结果可能无法立刻揭晓的风险联系在一起。他在周四的电话中表示："特定行业在特定党派执政下可能表现更佳，因此在最终结果明朗前，很多交易员可能会保持观望或获利了结。"