Palantir大跌30%，“死忠空头”紧急倒戈！

Palantir(PLTR.N)的市盈率依旧"泡沫化"，但一位曾经的批评者承认其估值观已发生变化。

过去几周，Palantir(PLTR.N)股价大幅下跌，这促使曾对其持悲观看法的William Blair分析师Louie DiPalma改变了立场。周三，他将Palantir股票评级从"跑输大盘"上调至"持平大盘"，此前该股在截至周二收盘的三周内已累计下跌约30%。受此影响，Palantir股价周三反弹近7%。

DiPalma曾是Palantir的坚定批评者，他仍对其估值感到担忧。目前该公司2026年自由现金流预期的市盈率约为100倍，虽然这一估值较之前的125倍已有所下降，但如果营收增长大幅放缓，估值可能会进一步收缩。

不过，他表示自己对Palantir估值的看法"有所演变"。

"我们过去对Palantir最大的质疑之一是其远高于同行的溢价估值。" 他写道，"鉴于市场对AI公司的狂热（OpenAI最近估值已超过3000亿美元），以及Palantir溢价估值的持续韧性，我们调整了对其估值的看法。投资者可能会继续给予Palantir‘AI溢价’。"

DiPalma还指出，Palantir近期出现了一些"积极的变化"。例如，该公司拥有丰富的AI订单管道，他认为上季度的订单更偏向于下半段，这对第一季度的业绩是个积极信号。

此外，他发现Palantir的政府业务比他之前预期的更加"粘性"。尽管公司员工数量几乎没有增长，但营收却在大幅攀升，这也意味着Palantir正在发挥运营杠杆效应。数据显示，从2022年到2024年，Palantir的收入增长了50%，但员工总数仅增长3%。

"尽管Palantir可能远远达不到2022年8月8日给出的2025年营收目标（45亿美元），但其利润率扩张极为惊人。"他补充道，"Palantir成功利用了自身的市场认知度来推动客户增长。"

即便Palantir股价已从高点回落，但过去一年仍累计上涨超250%。DiPalma承认，"如果市场重回风险偏好模式，Palantir股价可能会再度挑战高位。"但他仍选择保持观望态度，因为他和团队预计"未来一年Palantir股价将在区间波动，并伴随持续的高波动性。"