又一份“坏数据”？美国3月商业活动回暖，但信心进一步恶化

美国商业活动在3月份有所回暖，但市场对进口关税和政府大幅削减支出的担忧，继续对今年剩余时间的市场情绪和前景造成压力。

标普全球（S&P Global）周一的调查还显示，本月企业投入品支付价格指数飙升至近两年来的最高水平，制造业和服务业的价格均出现上涨，企业似乎也不愿意增加员工人数。

调查显示，本月企业收到的新订单指数从2月份的51.9升至53.3，就业指数从1月份的49.4小幅升至50.6，标普全球的制造业PMI初值从2月份的52.7降至49.8，服务业PMI初值从上个月的51.0升至54.3。

服务业活动的改善可能不足以缓解人们对经济正面临低增长和高通胀时期的担忧。由于家庭对未来感到担忧，消费者信心也有所恶化。

自特朗普重返白宫以来，其已对进口商品征收了一系列关税，其中一些推迟到下个月生效。特朗普政府还开展了一项雄心勃勃的运动，大幅削减政府支出，解雇了数千名公职人员，尽管法院已下令恢复其中一些人的职务。

标普全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson表示："对前景的商业信心也有所下降……这主要是由于对新政府近期政策举措的负面影响日益增长的担忧。最普遍的担忧是联邦支出削减和关税的影响。"

追踪制造业和服务业的标普全球美国综合PMI产出指数从2月份的51.6升至本月的53.5。高于50的读数表明私营部门的扩张。

该调查于3月12日至21日进行，PMI的上升归因于服务业，部分原因是气温回暖。制造业在连续两个月的增长后，再次陷入收缩区间。

PMI表明，在第一季度中段触及疲软期后，经济正在恢复速度，部分原因是暴风雪和冰冻气温。但包括零售销售和就业报告在内的所谓硬数据，暗示经济基础出现了裂缝。

调查数据还显示，3月份美国经济的年化增长率为1.9%，整个季度的年化增长率仅为1.5%，这表明与2024年底相比，GDP增长有所放缓。近期风险似乎也倾向于下行。

美联储上周预测今年经济增长率为1.7%，低于去年12月份预测的2.1%。美联储估计，今年剔除食品和能源的个人消费支出（PCE）价格指数将上涨2.8%，高于此前估计的2.5%。所谓的核心PCE通胀率是美联储追踪其2%目标的价格指标之一。

美联储将基准隔夜利率维持在4.25%-4.50%的区间，这表明经济周围存在不确定性。标普全球调查的商业信心指数降至2022年以来的第二低水平。

其企业投入品支付价格指数从2月份的58.4跃升至60.9，为2023年4月以来的最高水平。制造业指数飙升至2022年8月以来的最高水平，原因是关税和不断上涨的员工成本。

制造商将更高的成本转嫁给了消费者。服务业企业也面临昂贵的投入，但由于需求放缓导致竞争加剧，它们提高产品价格的能力受到限制。企业商品和服务收费价格指数从上个月的52.3升至53.6。

Williamson表示，"值得庆幸的是，从美联储的角度来看，服务业通胀仍然相对温和，但这反映出企业需要在需求疲软的情况下保持低价，这将损害利润。"