镍：观望情绪较浓 等待宏观指引

【观点与操作策略】

宏观方面，本周消息扰动较多，包括美联储会议、美国大选以及中国政策等方面，市场观望情绪较重。目前镍价接近前低，支撑作用显现，等待宏观进一步指引。纯镍方面，库存持续垒库，基本面弱势不改。镍的新能源需求放缓，下游补库动力较弱，多数企业持观望态度，支撑不足。印尼镍矿担忧持续缓解，镍铁价格偏弱运行，不锈钢成本支撑走弱，同时不锈钢现货交投疲软，整体来看价格支撑有限。

操作上，沪镍暂时观望，不锈钢轻仓做空。沪镍2412区间120000-130000元/吨。SS2412参考区间13000-14000元/吨。

【相关市场信息】

1、10月财新中国制造业PMI录得50.3，较9月回升1.0个百分点，在9月短暂收缩后重新升至荣枯线以上。10月中国制造业生产经营活动重现扩张，需求止跌回稳，市场信心回升。

2、11月6日至7日的美联储货币政策会议可能将决定再次降息，预计联邦基金利率目标区间将再下调25个基点，降至4.6%左右。还有经济学家预计，美联储12月还将降息25个基点，明年可能也会继续降息。鉴于美国通胀水平已经下降，美联储官员认为高利率已经不再必要。

3、【镍库存】11月4日LME镍库存147162吨，较前一交易日增加342吨。

4、11月4日，SMM高镍生铁均价1024元/镍点（出厂含税），较前一交易日不变。

（来源：中信建投期货）