印尼rkab已审批的镍矿量充足 镍价向下压力较大

【行情复盘】

1#电解镍现货价上涨750元至125600元/吨；电池级硫酸镍价格上涨20元至26740元/吨；8-12%高镍生铁(出厂价)价格上涨1元至980元/镍点；期货主力合约NI2505夜盘收涨1.62%至127600元/吨。

【基差价差】

金川镍升贴水为1700元/吨；进口镍升贴水为-100元/吨；镍豆升贴水为-1050元/吨；LME镍进口盈亏-3817.05元/吨；电积镍平水0元/吨。（期货基准合约为NI2503）

【仓单变化】

目前上期所仓单数量为27831吨，环比-60吨，变化主要来自中储大场（-30吨）、国储天威（-30吨）。LME库存为193782吨，环比+1674吨。

【重要资讯】

1、总部位于温哥华的FPX Nickel发布了一项初步研究报告，证实了不列颠哥伦比亚省建设一家独立镍精炼厂在经济和战略上的可行性，该精炼厂有望成为北美最大的电池级硫酸镍生产商。研究强调了该精炼厂作为支持电动汽车电池供应链的低成本、低碳运营的潜力。该设施将把自然镍铁合金（Awaruite）精矿加工成电池级硫酸镍，同时回收钴、铜和硫酸铵等副产品。该精炼厂的设计产能为每年生产3.2万吨硫酸镍形式的镍，以及每年570吨钴（以碳酸钴形式）、每年240吨铜和每年8.74万吨硫酸铵。该设施预计将运营40年。

2、镍矿开采公司PT Ifishdeco公司董事Iwan Luison周三称，其目标是在2025年增加镍矿产量达到224万吨，预计2026年将增至229万吨。该公司还计划收购新的镍矿。目前，Ifishdeco在东南苏拉威西省Tinanggea拥有一个采矿区，总特许权面积为2580公顷，其中作业/生产工作区为800公顷。此外，其子公司PT Patrindo Jaya Makmur控制着苏拉威西东南部北科拉卡的500公顷矿区，PT Hangtian Nur Cahaya也在南科纳威拥有47.7公顷的矿区。（印尼商业邮报）

【交易策略】

宏观层面，特朗普逆全球化态度仍威胁全球贸易的稳定性，下周中国将召开两会，关注可能出台的增量政策。基本面上，2025年印尼rkab已审批的镍矿量充足，因此镍元素仍有供应过剩的压力，镍价易跌难涨。不过矿端存在印尼及菲律宾两镍矿资源国政策风险，或对供应预期形成干扰，且成本端对镍价亦存在一定支撑（一体化生产利润亦降至盈亏平衡附近）。综合看，镍价向下压力较大，但因为供应端存在资源保护的不确定性以及成本支撑，导致单边操作具有一定风险，新单暂观望。

期权：虚值双卖期权可适量降低卖看涨的头寸。

套保：上游在震荡区间上沿可增加卖保比例，下游在震荡区间下沿可增加买保。

套利：把握隔月价差<-500时买近卖远组合，待价差走强至-300以内止盈。

（来源：海证期货）