印尼政策炒作对盘面刺激退潮 镍价短期震荡偏弱运行

3月20日，沪镍期货主力合约开盘报130090元/吨，今日盘中最高触及130650元/吨，最低下探128800元/吨；截止目前，沪镍主力跌幅达0.80%，报129270元/吨。

从外盘市场上看，伦敦金属交易所(LME)镍期货今日开盘报16260美元/吨；截至目前现报16185美元/吨，跌幅0.19%，盘中最高触及16310美元/吨，最低下探16135美元/吨。

【行情回顾】

【消息面】

本月精炼镍净进口-12603.594吨环比减少290.72%，同比减少372.32%。2025年1-2月，中国精炼镍累计进口量33176.697吨，同比增加20922吨，增幅170.72%。

据了解，本周中国14港港口镍矿库存减少37.30万湿吨至735.2万湿吨，降幅4.83%。以镍矿产地分，菲律宾镍矿735.2万湿吨，其他国家0万湿吨；以镍矿品位分，低镍高铁矿376.09万湿吨，中高品位镍矿359.11万湿吨。

截止3月18日，LME镍库存200796吨，周环比增加1488吨；SMM国内六地社会库存49238吨，周环比增加4461吨；保税区库存5500吨，周环比持平。

【机构观点】

广州期货：消息面，2月底以来，印尼镍业政策炒作从计划削减镍矿配额（未指明限额）到出口外汇强制留存令、修改镍矿产销售基准价，再到建议上调整镍产业税率，这些政策对镍供需格局直接影响有限，主要作用于成本端，且落地和执行力度有待观察，对镍价情绪刺激已逐渐被消化。综合而言，印尼政策炒作对盘面刺激退潮，价格逐步回归供需逻辑，镍基本面维持疲弱，短期或承压运行。

五矿期货：综合来看，本轮镍价上涨主要系成本端矿价上涨导致镍价成本支撑线上行，但目前矿端紧缺有所松动，矿价涨速趋缓，同时下游需求仍显疲态，预计镍价短期震荡偏弱运行。