巨震警报拉响！小心今夜非农打爆多头

作者：小编时间：2024-09-09

摩根士丹利的销售交易部门表示，头寸堆积和有关美联储利率决定的高度不确定性，可能会导致就业数据引发市场巨大波动。

包括Amanda Levenberg Goldsmith在内的摩根士丹利销售和交易专家写道："股票期权暗示，周五的就业报告将引发市场重大变动。"他们补充称，这样的定价是有道理的，因为"围绕美联储在两周内将采取多少行动的不确定性是前所未有的，至少在这个周期中是如此。"

标普500指数的隐含波动率仍低于实际波动率，暗示股市对宏观经济数据越来越敏感。摩根士丹利的销售交易部门指出，期权暗示标普500指数周五将向任一方向波动1.1%，而追踪罗素2000指数和纳斯达克100指数的ETF则分别暗示上下波动幅度为1.84%和1.37%。

投资者一直在为周五的非农就业月度报告做准备，以评估随着美联储准备放松政策，美国经济是否正在走向软着陆。掉期市场目前定价美联储将在下一次政策会议上降息25至50个基点。

在此之前，周四的数据显示，美国企业增加了自2021年初以来最少的就业岗位，而每周申请失业金救济人数低于预期。

尽管8月初经历了几轮波动，但资产管理公司对美股期货的敞口仍然很高，这意味着如果就业数据不佳，风险会偏向下行。

摩根士丹利估计，从系统性宏观策略的资金流动和仓位来看，下周美股供应量预计将达到150亿-200亿美元。与此同时，该部门指出，标普500指数成份股之间的相关性一直在上升，任何进一步的上升趋势都表明，只做多的基金现在正在更积极地抛售。

"只做多的头寸仍然是风险最大的地方，"他们说。

美国银行的策略师警告，如果周五的美国就业数据显示全球最大经济体正在走向硬着陆，那么包括英伟达内的半导体股票将面临艰难的旅程。

以迈克尔·哈特内特（Michael Hartnett）为首的策略师在一份报告中写道，如果8月非农就业增长低于10万人，失业率超过4.4%，这将引发股市抛售，使费城半导体指数（涵盖英伟达、博通和超微半导体公司）跌至4000点左右，较目前的水平下降了16%。

如果就业报告真的展现了硬着陆情景，美联储可能会在本月晚些时候降息50个基点。美国银行策略师写道，这将使10年期美国国债收益率从目前的3.7%左右降至3%。美元兑日元和欧元等主要货币将走弱，油价将从每桶70美元左右暴跌至每桶60美元附近。

相比之下，15万人至17.5万人的"完美"就业数据将表明经济软着陆，并推动防御性股票近期跑赢大盘的趋势逆转，这将使科技股和能源股受益。

英伟达股价今年迄今上涨了116%，近几个月一直在坐过山车，成为标普500指数走势的关键驱动力。除了对经济增长的担忧外，交易员还担心推动英伟达上涨的人工智能狂热可能被夸大了。

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