法律变化恐推升薪资数据！今夜非农会否重燃市场加息预期？

4月份的就业报告预计将显示，美国劳动力市场上月稳步增长，但薪资增速正在放缓，投资者可能不会改变他们对美联储下一步行动的看法。

周五，美国劳工统计局将于美东时间上午8:30公布4月非农就业报告，预计非农就业人数将增长24.1万人，低于3月份的30.3万人。

这一就业增长水平仍是经济学家估计的美国经济维持当前失业率所需水平的两倍多。4月份的失业率预计将稳定在3.8%。

美联储密切关注着平均时薪，以寻找通胀压力上升的迹象。4月份平均时薪料较上月增长0.3%，与3月份持平，同比增速预计将录得4%，较3月份的4.1%有所放缓。

本周早些时候，美国劳工统计局的数据显示，在就业成本指数（ECI）在2024年第一季度加速达到一年来的最高水平后，工资压力正在增加。

在周四的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔淡化了工资压力正在推动通胀的想法，指出"基本上所有薪资增速都从疫情后达到的峰值大幅下降"。

例如，在2021年9月至2022年12月期间，平均时薪每年增长超过5%。

牛津经济研究院首席美国经济学家Nancy Vanden Houten本周在一份报告中写道，"JOLTS等前瞻性指标表明，工资增长将进一步放缓。"

Capital Economics的经济学家Stephen Brown指出，"冬天的天气异常温和"，他预计，在经历了强劲的第一季度后，4月份的就业增长将放缓至20万。

Brown在给客户的一份报告中写道，"没有一个单一的调查指标能很好地指导劳动力市场状况，但它们目前都在传递同样的信息。也就是说，3月、2月和1月的新增就业人数分别为30.3万、27万和25.6万，这夸大了美国劳动力市场的强劲程度。"

Vanden Houten还指出，数据修正将引人关注，因为过去一年的平均月度就业增长被下修1.3万人。

不过，美国银行经济学家Michael Gapen和他的美国经济团队在给客户的一份报告中写道，最近加州最低工资法的变化可能会给工资数据带来一些上行压力。该行预计薪资涨幅将高于普遍预期，月涨幅为0.4%，4月份的年涨幅为4.2%。

由于数据可能反映出美国最大州劳动法的变化，美国银行不确定市场是否会很快将其视为对美联储通胀目标构成新的威胁。该行写道：

"虽然这一工资增速可能不会是一个麻烦，也不太可能是过去三年工资增长放缓的趋势的中断，但金融市场可能不会像我们那样看待这个数字。市场有可能看到工资增长加快，并将其视为整体物价压力正在积聚的又一证据。"