一周展望：美联储9月降幅“大决战”来袭！黄金多头已准备埋伏抄底？
本周最重磅的数据莫过于美国非农就业数据，但这仍然未能明确表明美联储将在9月18日的会议上降息25个基点还是50个基点。尽管新增就业岗位数量低于预期，但这份报告中的一些内容足以让市场保持警惕一段时间。
8月份，非农就业人数增加了14.2万人。此外，前两个月的就业人数被下修了86000人。值得注意的是，这种前值被下修的模式一直在持续。这些修正表明美国劳工统计局高估了2024年3月之前一年中每个月的非农就业人数，平均每个月高估了78000人。
至于本周的市场表现，美国股市继续延续9月份的低迷态势，正如历史季节性所表明的那样。华尔街的主要指数本周均下跌，纳斯达克指数下跌约5.6%，标普500指数下跌4%，道琼斯指数下跌约2.84%。
这种下跌反映在美国股票基金的资金流出，截至9月4日，美国股票基金经历了12周以来最大的单周资金流出。这与人们对全球经济健康状况日益担忧相一致。根据LSEG的数据，投资者在本周净抛售了价值113.7亿美元的美国股票基金，这也是五周以来的连续第四周资金流出。
油价也因对经济的担忧而下跌。尽管有消息称欧佩克+将推迟原定于10月开始的增产计划，但仍不足以扭转抛售局面。这使得油价在进入新的一周时处于一个不稳定的位置。
尽管存在衰退担忧，但金价未能突破历史高点，这可能部分归因于市场参与者已经计入了大量的降息预期。美元指数的反应类似，其在就业数据公布后走强，本周收盘走高。
市场对美联储降息预期的波动也十分巨大。在数据公布后，市场预计美联储有65%的几率在9月降息50个基点。然而，随着时间的推移以及多位美联储重要人物的发言，降息预期发生了显著调整。市场最新的定价现在表明美联储9月降息25个基点的可能性为75%。
下周，美国将公布8月CPI数据，这将是美联储9月议息会议前的"最后一块拼图"，该央行本月会否降息50个基点或取决于此。另外，欧洲央行或将进行第二次降息，英国也将公布诸多经济数据……
以下是新的一周里市场将重点关注的要点（均为北京时间）：
央行动态：
美联储进入"静默期"
目前美联储已进入常规的"静默期"，在正式"封口"之前，有两位美联储高官暗示，尽管周五发布的就业报告喜忧参半，但美联储仍可能在即将举行的会议上降息半百分点，不过他们也表示，美联储将在采取行动时保持谨慎。
美联储理事沃勒和纽约联储主席威廉姆斯周五表示，鉴于通胀下降和美国劳动力市场疲软，今年应该进行多次降息。
沃勒表示，鉴于"下行风险"增加，目前的经济形势"需要美联储采取行动"，以避免对劳动力市场造成不必要的损害。他表示，劳动力市场"持续疲软，但没有恶化"。
沃勒强调，经济"表现良好"，并有"良好"的持续增长的前景，并补充说他预计美联储将"谨慎降息"。他在一次讨论中表示，最新的就业报告没有造成恐慌，但代表着经济增长速度回归到更"正常"的水平。
但他暗示，如果数据需要，他愿意采取更激进的降息措施。"如果数据表明需要进行更大的降息，那么我将支持这样做，"他说。
美联储基金期货市场周五大幅波动，并一度认为美联储本月更有可能降息50个基点。不过，这些押注后来有所缩减，但交易员仍然预计该央行今年将降息超过一个百分点，这表明美联储可能需要加大力度应对经济放缓。
威廉姆斯也暗示，美联储将根据需要对最新的数据做出反应，但他强调经济仍然处于稳固的基础上，货币政策"处于有利地位"，可以保持这种状况。
"市场对衰退过于担心，这份报告表明没有迹象表明会发生衰退，"阿波罗全球管理公司首席经济学家Torsten Slok表示。"当失业率下降时，没有必要降息50个基点。"
美联储官员正在密切关注劳动力市场是否存在疲软迹象，因为他们试图将通胀率降至美联储2%的目标。剔除了波动较大的食品和能源价格的核心PCE物价指数在8月为2.6%，而2022年的峰值超过5%。
美国劳工统计局的数据显示，8月份新增就业岗位与近几个月的平均增长速度一致，但低于过去12个月每月新增20.2万个岗位的增幅。建筑和医疗保健行业表现最强劲，制造业的职位有所减少。
总的来说，6月和7月的就业岗位比之前报告的减少了86000个，加剧了人们对劳动力市场比预期更早开始失去动力的担忧。当月平均时薪增长了0.4%，同比增长3.8%。
威廉姆斯预测，失业率今年将稳定在4.25%左右，而经济增长将高达2.5%，这表明他对即将到来的衰退并不担心。
PGIM固定收益部门首席美国经济学家Tom Porcelli预计美联储本月不会降息50个基点，但他表示，数据支持多次降息，这突出了对经济前景的不同看法。
"如果你在等待经济指标中最滞后的数据——非农数据——出现证据，那么你已经晚了，"他说。
前纽约联储主席杜德利周五接受采访时表示，他也担心美联储行动过于缓慢，此前他曾呼吁美联储在7月份降息。他说，衰退和软着陆都是"可能的"。
其他央行：
周四20:15，欧洲央行公布利率决议
周四20:45， 欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会
早些时候，欧洲央行在6月会议的最后时刻才做出降息决定，这令市场不安。为了提高可信度，政策制定者只有一个选择——推进计划中的25个基点的降息，但把它说成是"鹰派降息"。
幸运的是，自7月上次会议（当时利率维持不变）以来，该央行进一步放松政策的理由已经增强，这对鸽派人士和苦苦挣扎的欧洲企业来说是个好消息。8月份，欧元区核心通胀率降至2.2%，欧元区经济增长反弹乏力。
目前的经济背景可能为欧洲央行下调季度通胀和GDP预测奠定了基础，这些预测将于周四会议当天公布。更重要的是，行长拉加德现在可能认为，她可以淡化"数据依赖和逐次会议评估"的强调，并自信地暗示未来将进一步降息。
然而，有一个问题，那就是欧元区8月份服务业CPI的上升，该指数升至2023年10月以来的最高水平，同比增长4.2%。虽然这不足以阻止欧洲央行在9月会议上更加鸽派，但拉加德可能会在她的新闻发布会上保持谨慎。
如果拉加德发出的降息路径信号比投资者预期要平缓，欧元可能会恢复其升势，此前由于美元略微走强，欧元已经受到打击。
道明证券在报告中称，欧洲央行可能会在9月12日的会议上再次降息，随后还会进一步降息，但这不太可能对欧元产生实质性影响。道明证券分析师说："欧洲央行不太可能成为欧元兑美元的主要或持续推动因素。在所有十国集团央行中，欧洲央行的利率预期似乎是最不容易被错误定价的，因为决策者的举措已经得到了充分的提前传达。"
重要数据：CPI恐再颠覆美联储降息预期？黄金多头似乎开始埋伏抄底
周一07:50，日本第二季度实际GDP年化季率修正值、日本7月贸易帐
周一09:30，中国8月CPI数据
周一16:00，中国8月M2货币供应年率
周一16:30，欧元区9月Sentix投资者信心指数
周一22:00，美国7月批发销售月率
周一23:00，美国8月纽约联储1年通胀预期
周二10:00，中国8月贸易帐
周二10:50，中国8月以美元计算贸易帐
周二14:00，德国8月CPI数据
周二14:00，英国7月三个月ILO失业率、英国8月失业率、英国8月失业金申请人数
周二18:00，美国8月NFIB小型企业信心指数
周三14:00，英国7月三个月GDP月率、英国7月制造业产出月率、英国7月季调后商品贸易帐、英国7月工业产出月率
周三20:30，美国8月CPI数据
周三22:30，美国至9月6日当周EIA原油库存
周四20:30，美国至9月7日当周初请失业金人数、美国8月PPI数据
周四22:00，美国8月ISM非制造业PMI
周五14:45，法国8月CPI数据
周五17:00，欧元区7月工业产出月率
周五20:30，加拿大7月批发销售月率、美国8月进口物价指数月率
周五22:00，美国9月一年期通胀率预期初值、美国9月密歇根大学消费者信心指数初值随便看看：
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